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•  江阴市长江钢管有限公司
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2011年国内无缝管市场展望及2012年市场预测

概述

2011年下半年开始国内经济受欧美债务危机的拖累逐渐进入经济减速期，受此影响国内无缝管市场也表现平淡，竟然在11月份跌破2010年同期水平。而在2012年众多机构预测国内经济增速继续放缓的预期下，2012年国内无缝管市场将经历怎样的行情？让我们从下边看起：

国内市场

1、供需分析

1-1、产量

2011年1-11月份国内累计生产无缝管2417.1万吨，预计全年无缝管产量将接近2650万吨，从而创新历史新高点。虽然说国内明年新建生产线投产的产能仍有400万吨左右，但因为受国内外经济减速的影响，需求增速放缓将抑制产能释放，就像2011年无缝管产能利用率低于2010年一样，2012年的产能利用率也将维持在2011年的水平。考虑到经济因素影响需求，内需减缓，出口增长乏力。我们预计2012年无缝管产量维持在2750万吨左右的水平。

从国内无缝管主产区的分布来看，排名产量前十位的地区依次是山东、江苏、天津、浙江、河南、四川、湖南、湖北、安徽、内蒙。排名前十位的地区累计产量占到全年累计产量的81.5%，比去年同期比重有所提高。

而国内主要的大型无缝管生产企业宝钢、成无、衡阳，包钢，鞍钢，新冶钢，天管所在地区除了天管所在地区天津名列三甲之外，其余的均已经在位于前五名之外，国退民进的事实验证了适应时事，发展变革才是供大于求的市场竞争模式下的唯一法宝。

排名第一和第二的地区的产量已经占到了总产量的35%，无缝管产业集中度有所转变，从原有的地区分散国有企业占据市场主流的格局向民营企业集中模式转变，区域主产地区的规模效应产生。主产区产能过剩的特征将对于未来无缝管的物流提出更高的要求。如何在供大于求的大背景下有效运用电子商务缩短物流环节的时间，降低物流成本，将成为企业降本增效不可缺少的有效途径。

（参见表：图一、图二）

1-2、进口量

2011年1-11月份累计进口无缝管23.81万吨，预计全年进口量将达到25万吨。基于2012年国内经济增速放缓，经济增长的结构性问题短期内将使得经济不景气的状况继续延续，而经济减速将导致需求增长乏力，再加上2011年无缝管进口量小幅萎缩的态势，我们预计2012年无缝管进口总量难以越过2011年的水平，小幅萎缩至全年进口量23万吨左右。

1-11月份累计进口量最多的两个地区依次是欧盟27国和日本，分别占进口总量的38.35%和

38.18%。

（参见表：图三、图四）

1-3、出口量

2011年1-11月份累计出口无缝管436.55万吨，预计全年出口可达到475万吨，逼近480万吨。基于2012年IMF对于全球经济增长预期下调的影响，经济不景气的预期将导致需求增长乏力，所以我们预计2012年出口高速增长的概率大大降低。考虑经济放缓的因素，我们预计2012年无缝管出口量有望超过480万吨，达到金融危机以来的历史峰值500万吨左右。

从2011年1-11月份的出口国别数据来看,出口地区排名前七位的依次是印度、韩国、阿联酋、加拿大、伊朗、欧盟27国和印尼，分别占1-11月份累计出口量的11.16%、7.22%、6.63%、4.65%、4.43%、4.36%和4.18%。

（参见表：图五、图六）

1-4、新增资源量

2011年1-11月份无缝管累计新增资源量2004.188万吨，预计全年新增资源量可达到2190万吨左右，同比增长0.8%。鉴于供大于求的供需矛盾突出的现状以及经济增长放缓的现实无法改变，我们预计2012年的新增资源量将维持在2011年的水平略有增长，预2012年新增资源量可达到2273万吨。

（参见表：图七）

2、国内无缝管市场行情分析

2-1、无缝管

从图中可以看出10年和11年无缝管市场价格走势明显不同，其中10年1月到4月中旬无缝管市场价格先是平稳后大幅上涨，从4月末到7月中旬波动下行为主，从7月末一直到年底都是稳中小幅上调。

11年无缝管市场价格走势分季度来看：一季度的1月和2月上旬无缝管市场价格在原材料和出厂价格上涨的拉动下大幅上调，2月下旬价格已到达高位，但需求不足，价格开始小幅回落，3月份维稳运行；二季度前两个月无缝管市场价格在原材料管坯的支撑下盘整为主，因原材料走弱6月份无缝管市场价格小幅走低；三季度前两个月无缝管市场价格运行平稳，9月份在成本和需求下跌的影响下呈下行趋势；四季度的10月份和11月份上旬因需求持续低迷，再加上全球经济形势不稳，钢材市场资金流动性偏紧，价格大幅下跌，直到利润严重缩水，价格下跌无空间，后维稳运行。

总体来看，2010年无缝管呈现N型走势，而2011年则呈现前高中平后跌的走势，2011年1-10月份的价格总体来说均高于2010年同期水平，而自11月份开始随着经济增幅放缓需求的减弱，导致原料价格开始走低，所以2011年的11月份以后的价格已明显低于去年同期水平。

2-2、管坯

从图中可以看出09年到11年管坯的价格走势，以江苏中天的管坯为例。09年1月到3月管坯价格直线下跌，4月到8月先是平稳后大幅上涨，9月下跌将近500元/吨，从10月到10年的4月一直是稳中趋涨，在4月份均价达到了4825元/吨的高位，后持续走低，在7月份降到4130元/吨的又一个低谷，从10年7月到11年5月都是波动上行的，达到5321元/吨的新高，但是受到其下游产品成交持续低迷的影响，价格持续下行，目前月均报价是4414元/吨。从下图可以看到，在2011年5月份之前管坯的上行势头还是比较明显，上涨趋势延续了近两年半，终因国内经济减速导致需求减弱而产生的供需失衡而进入下行阶段。

（参见表：图八）

3、钢厂调价

从以下的企业今年的调价汇总情况来看，上调价格均集中在一季度，而自二季度开始季度累计调整幅度还是以下调为主。但累计下调幅度不想往年那样分布不均，季度调整幅度相对比较均衡。从这一点来看，受市场需求增速放缓的影响，企业的只能靠降低盈利水平来确保订单量。但因为持续九个月的压低售价，使得企业的盈利水平也在逐渐下降，基于这个层面，我们预计2012年一季度企业的价格调整幅度将继续减小。

（参见表二）

后市预测

二、后市预测

2012年的政策基调和方向

2011年中央经济工作会议在12日-14日举行，会议提出2012年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。要突出把握好稳中求进的工作总基调，把扩大内需的重点更多放在保障和改善民生、提高中等收入者比重上来。

具体看点：

楼市调控：要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快普通商品住房建设，扩大有效供给。

三农发展：稳步提高粮食最低收购价，增加粮食生产直接补贴，加大粮食主产区利益补偿力度。

金融改革：要深化利率市场化改革和汇率形成机制改革，保持人民币汇率基本稳定。

铁路建设：确保国家已经批准开工的在建水利、铁路、重大装备等项目资金需求。

2012年的数据指标

1. 中国银行国际金融研究所发布报告预测2012年CPI涨幅3.5%左右 GDP增速8.8%

2.预计2012年的信贷规模将略高于2011年7.5万亿水平达到8万亿，定向宽松以及结构性减税等都将使得2012年企业的资金状况好于2011年

从上边2012的经济政策基调来看，对于钢市会产生积极影响的便是铁路建设方面政府表态的保障资金的态度，以及对于楼市调控同时并加快普通商品房建设扩大有效供给的实质性的对于钢材需求的潜在拉动效应。

2012年经济增速毫无疑问将低于2011年的水平，而货币政策的基调仍然和2011年一致，所以2012年的各行业的增速下降将直接影响到需求增速的继续放缓。再加上通胀问题2011年尚未消除，惯性翘尾作用将使得通胀仍将延续到明年一季度。众多对经济的看空观点使得在产能继续过剩的2012年，需求的低增长拉大供需缺口，将使得高产量，高成本，低需求增速的市场现状下继续压缩企业的利润，企业将陷入投资和经营环境将继续恶化的困境。

政策方面的利好就是国家对于铁路建设和楼市调控的态度，这将从一定程度上缓解需求因经济增速放缓而减弱的趋势，但具体能否支撑市场平稳前行则取决于后期地方政府的执行力度。

毫无疑问政策面对于钢市的影响也会传导到无缝管，无缝管2012年同样面临高成本，高产量，低需求增长低利润的一个困境。

另外从无缝管的需求层面来看，无缝管的主要应用行业石油化工、电力以及机械行业，这三大行业的前景景气度也较2011年有所下降。从国家统计局发布的工业分大类行业增加值增长速度和工业主要产品产量及增长速度的数据来看，涉及到这三大行业的数据增速除了电力以及机械行业15%-20%之间，原油的开采量同比增速已经降至历年来最低水平0.6%。虽然明年的经济增速放缓会使得各个行业的需求增速放缓，但总体需求增长的趋势仍将继续维持，无缝管的总的需求量将略高于2011年。

其次从供应面来看，我们估计明年无缝管产量将维持在2750万吨左右，同比增幅将维持在3.8%，产能过剩已经是老生常谈，好在需求尚算稳定。而产能这个变数将随着市场价格的变化而波动，所以2012年到底能有多少产能释放尚需仰仗于内需的动力，如果需求增速超过预期，产量增速将超过预期我们预期的2750万吨。但在产能过剩的市场情况下有一点可以肯定，产量的增长并不等于利润的增长，所以2012年对于企业来说依旧需要权衡产量与吨钢利润的平衡，而非盲目追求规模一味的贪求数字发展。

众所周知，2011年国有大中型企业中的无缝管生产企业亏损数明显增加，国内主要无缝管生产企业中超过半数的企业亏损。而对于2012年将延续的高成本，出口市场增长有限，内需平稳的现状下，这些企业要扭亏就得结合市场减产增效，降本增效。如何能在2012年的严冬生存下来就需要企业苦练内功，提高产品核心竞争力而不是延续以前的思路肆意的扩张规模，规模效应在产能过剩的情况下不再是企业生存的优势而变成了劣势。而对于前几年蓬勃发展的民营企业，2012年可能会更加严酷，因为融资难度的提高，使得这些运用资本运作和市场价差求发展的群体遭遇到了发展瓶颈，如何突破这种发展瓶颈将是这些企业活下来求的更好发展的关键。2012年的竞争或许有点悲壮，但毕竟这种背景下也会成就一些英雄的霸业。市场竞争是残酷的，但也是公平的，机会从来都是留给那些具备前瞻性和有准备的企业和个人。2012年或许不是追逐利润的时机，但企业失去了利润增长也就失去了造血功能，生命就会受到威胁，希望在市场严酷的时候企业的能穿好棉衣熬过冬天，一起等待希望的春天。

从远期来看，高成本，高产量，低需求增长，低效益仍是困扰2012年的难题，上半年因国内外通胀因素以及资金层面偏紧的影响，市场价格和厂家出厂价格处于涨跌两难的困境，价格处于低位。而下半年随着国家货币政策定向宽松的逐步实施的累计效应的效果体现，通胀因素弱化，资金正常价格逐渐攀升，价格将会超越上半年的水平。总的来看2012年无缝管市场将呈现前低后高的趋势。

短期来看，2012年一季度将有一波的上涨行情，主要是今年的春节提前，春节期间将会积攒一部分的刚性需求在年后释放，据本网了解，今年山东地区企业的收款状况也不比往年同期，商家对于后期市场的谨慎态度也制约了现阶段补货决策。另一方面支撑价格上行的是市场的库存低位，因2011年资金面偏紧的状况，商家备货量普遍低于往年同期水平。

虽然说需求增速放缓，但是阶段性的需求释放恰逢库存低位的时候创造了供需的阶段区域性平衡，所以价值规律作用将使得价格上涨。

但这种上涨的周期能否持续完一季度则取决于商家在看到市场价格上涨之后的补充速度以及国家在一季度对于货币政策的微调释放的流动性